今日全國主流油廠43%豆粕報價在2650元/噸~2800元/噸，價格普遍出現下調，但是仍有部分油廠豆粕報價出現上漲的走勢；其中華東及華南地區豆粕報價普遍維持在2670元/噸，華北在2690元/噸，華中地區在2700元/噸，而偏高的是東北地區，價格約2800元/噸。據油廠豆粕報價數據顯示，江蘇連云港地區某大型油廠43%蛋白豆粕：2670元/噸。豆粕價格在近期一大波不利于價格上漲的因素影響下跌不停，但近兩日豆粕價格已經有穩定的趨勢。那豆粕價格處于偏低的價位，壓制價格下滑的因素較多的情況下，從各方面因素來說一下買家該如何選擇？
豆粕已經向歷史低價逼近 ?
據統計數據顯示，目前43%豆粕油廠均價已經跌破2700元/噸，較年初高價3450元/噸下跌近750元/噸，為較大的下跌幅度，主要是受供應充足但需求有限致使供應寬松。而從去年的價格來看，因豆粕價格跌至歷史低值近2400元/噸后，在美豆方面以阿根廷減產、銷區需求旺盛及庫存偏低使得豆粕價格一波又一波的攀升。
油廠豆粕庫存處于較高位置 ? ? 從近期的油廠豆粕庫存統計來看，目前國內豆粕庫存已經達到140萬噸，并且還有上升的趨勢，已經是一個比較高的庫存。在市場普遍不看好后市的情況下，經銷商和飼料廠補庫較為謹慎，以隨買隨用為主，經銷商和飼料廠的庫存已經逐漸見底，再加上油廠大豆供應充足開機率較高，豆粕產量較大，但出貨速度緩慢使得部分油廠因豆粕脹庫而停機。從下游采購遠期的合同來看，未執行合同數量比較大，特別是從3月前后開始豆粕未成交和同數量達到350萬噸以上，如此來看后市對豆粕還是有較大數量的需求。
國內大豆供應比較充足
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據海關數據統計，今年5月中國進口大豆數量達到959萬噸，創下單月進口數量的歷史新高，超過2015年7月份創下的950萬噸記錄，同比增幅達25.19%，環比增加19.57%；1—5月進口大豆數量達到3713萬噸，同比增加613萬噸。較高的大豆進口數量使得國內大豆港口庫存較高，特別是在船期統計6月進口數量將達到850萬噸以上的情況下，雖說部分油廠因壓榨虧損而洗船，但是在高峰期大到港豆數量也不會下降太多，并且大豆庫存還有增加的趨勢。
目前國內油廠雖說大部分已經虧損，部分油廠壓榨一噸大豆虧損已經超過200元，即將向之前的歷史虧損最高峰靠近，但因國內有一大部分油廠均為私營企業，資金周轉不寬裕，且要保證重要客戶的供給，在大豆供應較為充足的情況下而選擇繼續壓榨。
下游需求恢復較為緩慢
在今年豆粕價格下跌較為嚴重的影響原因除了全球大豆供應充足，主產國大豆再次豐產外就是下游需求市場疲軟，需求數量比較有限。從消耗較大的畜禽飼料來說，在去年禽類產能偏高，而今年斷斷續續的禽流感的襲擊及歷史上最嚴格的環保監督下使得肉禽、蛋禽均虧損嚴重存欄下降明顯，對豆粕需求有限。而生豬在去年的高利潤下，目前養殖利潤逐漸縮水，自繁自養的利潤降至300元/頭以下，而專業育肥的養殖戶更是虧損超200元/頭，且最近農業部數據顯示國內生豬存欄數量在環保拆遷的壓力下下降達1.5%，屠宰數量也較4月上漲達6.56%，偏低的生豬存欄也限制了豆粕的需求。水產方面因豆菜粕價差較低豆粕替代菜粕明顯，但是南方地區大雨及臺風影響較大，且菜粕庫存數量還是不少，這樣在水產方面的對豆粕需求也有限。生豬、家禽及水產這些均沒有太大的利于豆粕價格的因素。 ?
后期豆粕很可能大幅度反彈
從全球大豆供應充足、庫存偏高、美豆產區天氣較好且預期未來出現災害的可能性不高，這些因素均使得大豆價格下滑，且在國內需求較往年少的情況下豆粕價格跟隨美豆價格下滑，當時未來一些美豆產區炒作概率較高的時間段內，擔憂仍存，特別是今年美國農業部首次發布美豆生長優良率在66%的情況下，這和2015年同期比較接近（如下圖所示），若天氣較好肯定豆粕價格還有下跌空間，當時若出現干旱或者洪澇就將出現大幅發上漲。
目前在國內供應過剩及下游需求較少，供應大于需求較多的情況下短期內不利于豆粕價格的上漲；但目前中秋前后出欄的生豬補欄已經早就開始，特別是仔豬價格較年初跌幅較大的情況下，部分豬友還是認為有一定利潤，補欄也比較積極，加上后期若中秋及國慶等節假日的來臨，對雞蛋以及雞肉的需求也將增加，豆粕的需求數量將逐漸增加，屆時油廠挺粕意愿將比較強，在利空豆粕的因素逐漸消化后，若美國方面如去年一般以需求好轉為借口，再捕風捉影的下調大豆生長優良率或者大豆庫存，屆時豆粕上漲可能性極大，并且幅度也不小。所以還是建議買方因保證一定數量的存庫，以免出現去年后期采購價格較高，成本較大而利潤降低的情況。 |
